El order flow tiene su propio idioma, y salpicado de anglicismos que nadie te traduce. Este glosario reúne los términos que vas a encontrar una y otra vez leyendo flujo, cada uno explicado en pocas frases y enlazado a su guía completa cuando quieras profundizar. Úsalo como referencia rápida: si te cruzas con una palabra que no ubicas, búscala aquí. Para el marco general, empieza siempre por la guía de order flow.
A
Absorción
Situación en la que un operador pasivo, con órdenes limitadas grandes, absorbe toda la agresión que le lanzan sin dejar avanzar el precio. Miles de contratos golpean un nivel y el precio no se mueve. Es una de las lecturas más rentables del flujo y suele girar el mercado en soportes y resistencias. Más en la guía de absorción en trading.
Agotamiento
El momento en que la agresión de un lado se seca. A diferencia de la absorción (un pasivo frena la agresión), en el agotamiento la propia agresión pierde fuerza: ya no queda nadie dispuesto a seguir empujando. Marca el final de un impulso.
Agresor
Quien ejecuta contra las órdenes que esperan en el libro usando una orden a mercado. Consume liquidez y mueve el precio. Su contrario es el pasivo, que aporta liquidez con órdenes limitadas. Distinguir agresor de pasivo es la base de todo el flujo: lo desarrolla la guía de órdenes agresivas vs pasivas.
Ask
La mejor oferta de venta disponible, el precio más bajo al que alguien está dispuesto a vender ahora. Cuando una compra agresiva golpea el ask, se registra como compra a mercado. El volumen ejecutado al ask es la materia prima del delta y del footprint.
B
Balance
Estado del mercado en el que el precio rota dentro de un rango, con compradores y vendedores aceptando esos niveles como justos. El perfil de volumen dibuja una campana simétrica. Su opuesto es el desequilibrio. Cómo distinguirlos y operarlos, en mercado en balance y desequilibrio.
Bid
La mejor oferta de compra disponible, el precio más alto al que alguien está dispuesto a comprar ahora. Cuando una venta agresiva golpea el bid, se registra como venta a mercado. El volumen al bid es la otra mitad del cálculo del delta.
Bid/ask spread
La diferencia entre el mejor bid y el mejor ask. En mercados líquidos como el ES es de un tick; en mercados finos se ensancha. El spread es el coste implícito de cruzar el mercado con una orden agresiva. Detallado en bid ask spread.
Big prints
Operaciones de tamaño inusualmente grande que aparecen en la cinta o el footprint. Señalan presencia de dinero fuerte y suelen marcar niveles donde alguien importante ha tomado posición.
C
Cinta (tape / time & sales)
El listado crudo de cada transacción según ocurre: precio, tamaño y agresor. Leer la cinta (tape reading) es la habilidad más artesanal del flujo y deja ver matices que un gráfico agregado suaviza. Guía completa en tape reading.
CVD (delta acumulado)
Cumulative Volume Delta: la suma corrida del delta a lo largo de la sesión. Mientras el delta mide la presión de una vela, el CVD mide la presión neta acumulada. Sus divergencias con el precio son señales de agotamiento. Se explica dentro de la guía de delta en trading.
D
Delta
El resultado de restar el volumen ejecutado al ask menos el volumen al bid. Un delta de +1.500 significa 1.500 contratos más de compra agresiva que de venta agresiva. Resume en un número quién ha ganado la batalla de la agresión. Todo en delta en trading.
Desequilibrio (imbalance de mercado)
Estado del mercado en tendencia, cuando el precio se desplaza buscando un nivel nuevo sin rotar. El perfil de volumen queda fino y estirado. Es el opuesto al balance. Ver mercado en balance y desequilibrio.
Divergencia de delta
Desajuste entre el delta y el precio: el delta empuja en una dirección pero el precio no acompaña. Señala que la agresión no está logrando su objetivo, a menudo antesala de un giro. Detallada en divergencias de delta.
DOM (profundidad de mercado)
Depth of Market: la ventana que muestra las órdenes limitadas apiladas en cada nivel de precio por encima y por debajo del precio actual. Deja ver dónde espera la liquidez pasiva. Guía en profundidad de mercado DOM.
F
Footprint
El gráfico que descompone cada vela en niveles de precio y muestra, en cada uno, el volumen ejecutado al bid y al ask. Es el order flow hecho imagen y la herramienta central para la mayoría de operadores de flujo. Todo en gráfico footprint.
H
HVN / LVN
High Volume Node y Low Volume Node: nodos de alto y de bajo volumen del perfil. Los HVN son zonas donde se negoció mucho (imanes de precio); los LVN, zonas de poco volumen que el precio suele cruzar rápido. Ver nodos de volumen HVN LVN.
I
Iceberg (orden iceberg)
Orden grande que se muestra al mercado en trozos pequeños para ocultar su tamaño real. Cada vez que se ejecuta la parte visible, aparece otra. Delata presencia institucional. Explicada en órdenes iceberg.
Imbalance (desequilibrio del footprint)
Desequilibrio de agresión en la diagonal del footprint, típicamente cuando el volumen de un lado supera al del otro en un ratio de 300% o más. Empuja el precio en su dirección. Cuando se apilan varios seguidos, marcan niveles. Guía en imbalances en order flow.
Initial balance
El rango de precios de la primera hora de la sesión regular. Sirve de referencia para el día: si el precio se queda dentro, apunta a balance; si lo rompe con convicción, a desequilibrio. Ver initial balance.
Interés abierto
Open interest: el número total de contratos de futuros abiertos que aún no se han cerrado ni vencido. Cruzado con el precio, indica si un movimiento lo empuja dinero nuevo o solo cierres de posición. Todo en interés abierto en futuros.
L
Liquidez
La cantidad de órdenes disponibles para operar sin mover el precio de forma brusca. Un mercado líquido absorbe órdenes grandes con poco deslizamiento; uno fino salta con poco volumen. La liquidez hace fiable el flujo. Guía en liquidez en trading.
Limit order (orden limitada)
Orden que dejas a un precio concreto esperando a que alguien la ejecute. Aporta liquidez y te convierte en el jugador pasivo. Su contraria es la orden a mercado. Comparadas en tipos de órdenes en trading.
M
Market order (orden a mercado)
Orden que ejecuta de inmediato contra las que ya esperan en el libro. Consume liquidez y te convierte en el agresor. Es la que mueve el precio. Ver tipos de órdenes en trading.
Microestructura de mercado
El estudio de cómo se forman los precios a nivel de órdenes: el libro, la cola de prioridad, cómo se cruzan las operaciones. Es la teoría que hay debajo del order flow. Explicada en microestructura de mercado.
O
Order flow
El registro en tiempo real de las órdenes que se ejecutan: cuántos contratos, a qué precio y quién fue el agresor. Es la disciplina que engloba footprint, delta, perfil de volumen y cinta. El punto de partida es la guía de order flow.
P
Pasivo
Quien espera con órdenes limitadas a que otro ejecute contra él. Aporta liquidez y no mueve el precio; en la absorción, gana. Es el contrario del agresor. Ver órdenes agresivas vs pasivas.
Perfil de volumen
Representación que muestra cuánto volumen se ha negociado en cada precio, sin importar el tiempo. De él salen el POC, la zona de valor y los nodos HVN/LVN. Guía completa en perfil de volumen.
POC (point of control)
El precio con más volumen negociado de un perfil. Funciona como imán y como referencia: el mercado tiende a volver a él. Detallado en POC point of control.
S
Spoofing
Manipulación consistente en colocar órdenes grandes falsas para engañar sobre la oferta o demanda real, y retirarlas antes de que se ejecuten. Es ilegal en mercados regulados. Explicada en spoofing y manipulación de mercado.
Subasta (teoría de subastas)
El marco que entiende el mercado como una subasta continua que sube hasta quedarse sin compradores y baja hasta quedarse sin vendedores. Es la base conceptual del balance y el desequilibrio. Ver teoría de subastas del mercado.
T
Tick
El incremento mínimo con el que se mueve el precio de un contrato. En el ES son 0,25 puntos. Cada celda del footprint es un tick, y su valor en dinero define tu riesgo. Todo en qué es un tick en futuros.
Traders atrapados
Operadores que entraron en el lado equivocado y quedan en pérdidas cuando el precio se gira contra ellos. Su salida forzada (largos vendiendo, cortos recomprando) alimenta el movimiento contrario. Ver traders atrapados.
V
Value area (zona de valor)
El rango de precios donde se negoció aproximadamente el 70% del volumen de una sesión, con sus extremos VAH (arriba) y VAL (abajo). Delimita la zona de aceptación del mercado. Guía en value area.
Velocidad de la cinta
Speed of tape: el ritmo al que aparecen los prints en la cinta. Una cinta rápida señala urgencia y una lenta, desinterés; una aceleración extrema en un extremo marca clímax. Ver velocidad de la cinta.
VWAP
Volume Weighted Average Price: el precio medio ponderado por volumen de la sesión. Es la referencia de precio “justo” que vigilan muchos institucionales. Todo en VWAP en trading.
Preguntas frecuentes
¿Por dónde empiezo si soy nuevo en order flow?
Por la guía base de order flow, que explica el marco general y desde la que se enlaza al resto. Después conviene dominar los fundamentos (agresor contra pasivo, bid, ask, tick) antes de saltar al footprint y el delta.
¿Cuáles son los cuatro términos más importantes?
Footprint, delta, perfil de volumen y cinta. Son las cuatro herramientas del order flow. Si entiendes esos cuatro y la distinción entre agresor y pasivo, tienes la base para leer flujo.
¿Qué diferencia hay entre delta y volumen?
El volumen cuenta cuántos contratos se negociaron; el delta cuenta la diferencia entre compra y venta agresiva dentro de ese volumen. Un mismo volumen puede tener delta muy positivo, negativo o neutro según quién dominó la agresión.
¿Estos términos sirven igual en cripto y en futuros?
El vocabulario es idéntico en cualquier mercado centralizado y líquido: futuros como el ES o el NQ y los grandes perpetuos de cripto. Lo que cambia es la fiabilidad del dato según la liquidez del instrumento, no el significado de los términos.